Richesse & Business

L'investisseur intelligent

Name: L'investisseur intelligent
Author: Benjamin Graham
ISBN: 9780060555665

Benjamin Graham

Le texte fondateur de l'investissement de valeur : séparer le prix du marché de la valeur réelle d'une entreprise.

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Les grands principes du livre

Clique sur un bloc pour découvrir l'explication détaillée et des exemples concrets tirés du livre.

Mr. Market, ce partenaire à l'humeur changeante

Le marché n'est pas un juge rationnel de la valeur : c'est un partenaire capricieux qu'on peut choisir d'ignorer.

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La marge de sécurité comme principe cardinal

N'acheter un actif qu'à un prix suffisamment inférieur à sa valeur estimée pour absorber une erreur d'appréciation.

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Choisir son profil : investisseur défensif ou entreprenant

Mieux vaut assumer honnêtement le temps et l'énergie que l'on peut consacrer à ses investissements que de se mentir à ce sujet.

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Ne jamais confondre spéculation et investissement

Un investissement repose sur une analyse rigoureuse de sécurité et de valeur ; tout le reste est spéculation, ce qui n'est pas condamnable tant qu'on le sait.

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Chercher la valeur intrinsèque derrière le prix affiché

Le prix d'un titre en dit long sur l'humeur des autres investisseurs, mais rien de fiable sur ce que l'entreprise vaut réellement.

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La diversification comme protection contre l'erreur individuelle

Même une analyse rigoureuse peut se tromper sur un titre précis : répartir son capital limite les dégâts d'une erreur isolée.

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Le prix est ce qu'on paie, la valeur est ce qu'on obtient

Un excellent actif acheté trop cher peut être un mauvais investissement ; un actif médiocre acheté très bon marché peut en être un bon.

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Cultiver une discipline émotionnelle indépendante du marché

Le principal ennemi de l'investisseur n'est généralement pas le marché, mais sa propre réaction émotionnelle face à lui.

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