Trancher lucidement entre vendre l'entreprise et continuer à se battre
Céder une entreprise en difficulté n'est ni un échec automatique ni une solution de facilité : c'est un calcul à faire les yeux ouverts.
Horowitz aborde de front l'une des décisions les plus chargées émotionnellement pour un fondateur : faut-il vendre l'entreprise en période de grande difficulté, ou continuer à se battre pour la sauver et la développer de façon indépendante. Il met en garde contre deux biais opposés qui faussent fréquemment cette décision : la fierté qui pousse à s'accrocher indéfiniment à une entreprise sans perspective réaliste de redressement, et la panique qui pousse à vendre précipitamment une entreprise qui aurait pu être sauvée.
Pour trancher lucidement, il recommande d'évaluer honnêtement plusieurs facteurs sans complaisance : la trajectoire réelle de trésorerie disponible, la probabilité sincère de retournement compte tenu du marché et de la concurrence, et la solidité de l'équipe restante pour exécuter un plan de redressement crédible, plutôt que de se laisser guider uniquement par l'attachement émotionnel au projet.
Il insiste sur le fait que vendre une entreprise en difficulté n'équivaut pas à un échec personnel du dirigeant : dans certaines configurations de marché, c'est au contraire la décision la plus responsable envers les employés, les investisseurs et le dirigeant lui-même, à condition qu'elle soit prise sur la base d'une analyse honnête plutôt que d'un renoncement précipité ou d'un entêtement aveugle.
Exemples concrets
L'entêtement qui aggrave la chute
Un fondateur refuse pendant des mois d'envisager la vente de son entreprise par fierté personnelle, alors que sa trésorerie ne cesse de se dégrader, jusqu'à se retrouver en position de négociation bien plus faible que s'il avait accepté d'évaluer sérieusement cette option plus tôt.
Une décision assumée plutôt que subie
Après une analyse honnête de sa trésorerie et de ses perspectives réelles, une dirigeante choisit de vendre son entreprise à un acquéreur solide plutôt que de risquer une faillite désordonnée, une décision qu'elle considère finalement comme responsable plutôt que comme un échec.
Pour aller plus loin
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